成立还不到半年的华西证券研究所于11月28日首次举办年度大型策略会。华西证券党委书记、董事长蔡秋全在致辞中表示,打造具有独特竞争优势的一流研究所,是华西证券实施“新五年规划”的重要一步。目前,华西证券研究所已组建起19个行业团队,聚集了近90位分析师。

  展望2020年的市场行情,华西证券认为,当前正处在全球流动性宽松的大趋势中,A股市场的加速开放将持续引入增量资金,叠加对科技创新的扶持,会给市场带来整体估值提升的机会。但同时,资本市场亦会受到对滞胀的担忧、对外部环境不确定性的预期等因素的短期冲击。

  基于此,华西证券表示,短期扰动恰是投资者加仓的机会。因此,2020年将会是震荡向上、中枢逐步抬升,同时又遍布结构性机会的市场。

  在行业配置上,华西证券看好受益于进口替代、劳动力转移及工程师红利等因素共振的5G产业链,以及计算机、电子、新能源、高端装备制造等板块的优质公司。“大科技创新板块”的龙头公司也有望持续释放业绩。同时,在全球负利率的大环境下,从大类资产配置角度出发,长期业绩增长稳定尤其是保持高股息率的资产,以大消费和金融等行业的龙头公司为代表的资产,有望获得长线资金持续青睐。

  此外,华西证券固定收益团队首席分析师樊信江认为,2020年的债市将形成短期扰动较大、中期机会较大、长期不确定性较大的“三明治”结构,建议积极把握扰动消除后的利率债中期行情,配置时点或在明年一季度末。建议投资者仍以信用挖掘为主,“票息为王”。转债方面,优选地产后周期、基建产业链及成长板块,以增厚组合收益。

  年度策略会上,华西证券研究所所长魏涛介绍道,虽然组建研究所仅有5个多月,但华西证券研究所已经初步形成了一定的市场影响力。在5个月时间内,实现开户近百户,佣金收入过千万元,并对公司内部相关业务线进行了协同和支持。

  对于未来发展,魏涛透露,该研究所还将继续招募人才,形成约25个行业团队的规模,重点关注大TMT、大消费、大总量等领域,为机构客户提供专业优质的研究服务。

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